蓝焰控股(000968.CN)

蓝焰控股:新区块开发进度超预期,四季度量价齐升形势确立

时间:17-11-20 00:00    来源:天风证券

四个新区块开发进度超预期,有望提前贡献业绩

11月3日公告显示,蓝焰控股(000968)中标四块气田,合计面积超过600平方公里,建成成熟产区后对应的年抽采能力保守估计将在50亿方/每年以上,是公司去年实际利用量的五倍以上。公司拿到的4个新区块之前已进行大量勘探工作,相关的技术实验和先期建设准备已经完成。4个区块都是公司经过考察选出来的最优质的区块,四个区块工程将同时启动。由于新中标区块附近公司已经通过先导型试验井勘探开采了多年,未来一年之内新区块极有可能开始贡献业绩。未来管输公司与公司间的合作将更紧密,新区块附近都已有主干网,开工建设周期较短,不会产生大量排空情况。

明年上半年公布7个区块,公司有望中标数过半

2017年8月21日,山西省人民政府办公厅正式印发《山西省煤层气资源勘查开发规划(2016-2020年)》,规划到2020 年,新增煤层气探矿权25个,分期分批投放,今年投放了10个探矿权招标区块。明年山西将会继续投放15块区块,上半年有7块,公司有望可以拿到半数以上的区块。公司的战略目标是拥有5000平方公里的资源区块,对应150亿左右产能。预计未来2-3年公司在新区块的生产投入达50-60亿元。

受益“煤改气”,今冬量价齐升形势确立

今年9月起由于天然气市场供不应求,全国LNG市场平均价格上涨已经超过40%。管道气的价格较为稳定,较LNG价格波动较小,但是今年10月起公司的煤层气销售价格也有一定幅度上涨,预计供暖季结束前涨价会持续。由于“煤改气”带来的下游需求旺盛,今冬公司煤层气量价齐升形势确立。

盈利预测:预计公司17-18年净利润为5.8亿元,8.2亿元,对应EPS0.60元,0.85元,维持“买入”评级。